O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito ao Consumidor recuou 0,2% em novembro, atingindo o patamar de 101,2. Apesar deste recuo o indicador prevalece acima do nível 100, o que mostra que as concessões de crédito aos consumidores deverão continuar evoluindo em 2012, porém num ritmo um pouco mais lento do que foi verificado em 2011.Se, por um lado, o governo vem tentando estimular o consumo via crédito com reduções de juros, reversão das medidas macroprudenciais e isenções tributárias, por outro lado, o consumidor, pelo forte crescimento verificado no crédito nestes últimos anos, encontra-se mais endividado. Isto acaba limitando o impacto das medidas pró-consumo, colocando um crédito ao consumidor numa trajetória moderada de expansão, o que deverá ser característico em 2012, observam os economistas da Serasa Experian.
Empresas
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito às Empresas cresceu 0,1% em novembro de 2011, atingindo o valor de 99,3. Foi a primeira variação positiva em doze meses, sinalizando que o ritmo de concessões de crédito às empresas poderá voltar a se acelerar antes do final do primeiro semestre de 2012.O alívio das condições monetárias (reduções da taxa Selic e reversão parcial das medidas macroprudenciais) deverá contribuir para a retomada de uma trajetória de crescimento mais acelerado da economia brasileira em 2012, comparativamente ao que foi observado no segundo semestre de 2011, favorecendo a busca por crédito por parte as empresas, salientam os economistas da Serasa Experian.
Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva
O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.
Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis "candidatas" bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis "candidatas" e a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica - previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).
No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas de 16 a 32 meses e de 32 a 64 meses, faixas onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.
Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis "candidatas", aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis "candidatas", estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.
O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.
